長安貨幣市場證券投資基金的投資策略是什么?

2012年12月27日
1、整體配置策略
通過全面研究經濟運行狀況,預測貨幣政策、財政政策等政府宏觀經濟政策取向,分析資本市場資金供給狀況的變動趨勢,形成對市場利率水平變動趨勢的判斷。在此基礎上,根據各類別資產的流動性、收益性和信用水平,決定各類資產的配置比例和期限匹配量。
2、久期策略
組合久期是反映利率風險的重要指標,在對市場利率水平變化趨勢預測的前提下,制定組合的目標久期。預測利率將進入下降通道時,基金管理人將通過提高組合的久期,以最大程度獲取債券價格上升帶來的資本利得;預測市場利率將進入上升通道時,本基金將縮短組合久期,降低債券收益率上升帶來的風險,并增加再投資收益。
3、個券選擇策略
本基金將優先考慮安全性因素,選擇高信用等級的債券品種進行投資。在個券選擇上,本基金將在整體配置策略和久期策略的基礎上,對影響個別債券定價的主要因素,包括信用等級、流動性、市場供求、票息及付息頻率、稅賦等因素進行分析,選擇具有良好投資價值的債券品種進行投資。
4、套利策略
套利策略主要包括兩方面:(1)跨市場套利。由于其中的投資群體、交易方式等市場要素不同,使得交易所市場和銀行間市場的資金面、短期利率期限結構、流動性都存在著一定的差別。本基金將在充分論證套利機會可行性的基礎上,尋找合理的介入時機,進行跨市場套利操作。(2)跨品種套利。由于投資群體存在一定的差異性,對期限相近的交易品種同樣可能因為存在流動性、稅收等市場因素的影響出現內在價值明顯偏離的情況。本基金將在保證高流動性的基礎上進行跨品種套利操作,以增加超額收益。
5、息差策略
息差策略是指利用市場回購利率低于債券收益率的情形,通過正回購將所獲得資金投資于債券的策略。市場回購利率往往低于相對較長期限債券的收益率,為息差交易提供了機會。本基金充分考慮市場回購資金利率與債券收益率之間的關系,選擇適當的杠桿比率,謹慎實施息差策略,以提高投資組合收益水平。
6、現金流管理策略
本基金將根據對市場資金面分析以及對申購贖回變化的動態預測,通過回購的滾動操作和銀行存款、債券品種的期限結構搭配,動態調整基金的現金流,在保持充分流動性的基礎上爭取較高收益。

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